行業(yè)動態(tài)
行業(yè)動態(tài)
1月30日，三一重工集團(tuán)宣布已與世界混凝土巨頭德國普茨邁斯特公司達(dá)成協(xié)議，將在通過有關(guān)審核后正式完成合并。而此前的1月11日，國內(nèi)領(lǐng)先發(fā)動機制造企業(yè)濰柴集團(tuán)收購歐洲最大游艇企業(yè)意大利法拉帝公司。新年伊始，國內(nèi)企業(yè)競相并購海外巨頭的消息頻傳，海外并購這一多年來讓中國企業(yè)又愛又恨的字眼再次吸引了全世界關(guān)注的目光。
“海外并購，中國還處于學(xué)習(xí)階段”——就在兩年多前，外國媒體還曾以這樣的標(biāo)題為中國眾多失敗的海外并購案例下定論。如今，大規(guī)模海外并購究竟是喜是憂？與過去相比發(fā)生了哪些新改變？又將給中國企業(yè)“走出去”留下多大想象空間？
時不我待，化沖動為行動
“當(dāng)前中國外向型經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出許多新變化、新景象，一是‘走出去’的步伐明顯加快。2011年，我國對外投資總額占到全球第五位；二是投資方向上，從過去單純購買能源、資源轉(zhuǎn)向越來越多全球企業(yè)間的跨國并購；在對外投資國上也轉(zhuǎn)向了不以資源為主要出口品的歐洲諸國；同時投資意向更加看重企業(yè)的技術(shù)、品牌、營銷渠道等行業(yè)領(lǐng)先指標(biāo)。”國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部部長馮飛指出，事實上，中國企業(yè)的跨國并購在2008年國際金融危機之前已經(jīng)初現(xiàn)苗頭，而金融危機的車輪加快了它們“走出去”的步伐。
2011年以來不斷向縱深蔓延的歐債危機是此次中國企業(yè)海外并購頻率加快的重要催化劑。持續(xù)低迷的經(jīng)濟(jì)狀況將許多歐洲本土企業(yè)，其中不乏一些擁有較強經(jīng)濟(jì)實力和悠久品牌歷史的優(yōu)秀企業(yè)拖入經(jīng)營困境，不得不借助外力支援。據(jù)了解，此次濰柴收購的法拉帝集團(tuán)就是全球最大的豪華游艇制造商，其旗下品牌在世界十大頂級游艇品牌中占有4個，但國際金融危機讓全球游艇業(yè)都陷入了債務(wù)的深淵。
最壞的時刻卻常常孕育著好時機。“歐債危機讓國際市場流動性資金捉襟見肘，對于中國企業(yè)而言，無疑提供了多重選擇的可能。不少海外資產(chǎn)處于低估值階段，從投資角度來看，這也是難得的并購好時期。”馮飛判斷。
商務(wù)部提供的數(shù)據(jù)印證了中國企業(yè)海外并購正在提速：2011年我國以并購方式實現(xiàn)的直接投資222億美元，占我國同期對外投資總額的37%。海外并購宗數(shù)和交易金額均創(chuàng)下了歷史新高。
國內(nèi)權(quán)威研究機構(gòu)清科研究中心日前發(fā)布的報告也預(yù)測，2012年中國企業(yè)海外“抄底”的沖動將再次被激活，中國并購市場井噴將持續(xù)，各項并購指標(biāo)有望再次刷新紀(jì)錄。
條件成熟，重在優(yōu)勢互補
對長期飽受技術(shù)創(chuàng)新之難、品牌樹立之艱的中國企業(yè)來說，這個機遇或許來得正合時宜。
新一輪的經(jīng)濟(jì)全球化表現(xiàn)出典型的跨國公司主導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)鏈呈縱向水平分布、在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)資源最優(yōu)配置的特點。很多跨國企業(yè)通過在世界范圍內(nèi)優(yōu)化配置資源，組織研發(fā)、制造和銷售；在全世界范圍內(nèi)傳播利用創(chuàng)新成果，最終成為世界一流企業(yè)。相比之下，過去相當(dāng)長的時間里，由于我國企業(yè)實力有限，全球資源分配利益被發(fā)達(dá)國家所獨享。如今雖然每年國內(nèi)都有若干企業(yè)進(jìn)入世界500強，但實際上是大而不強，國際化程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，生產(chǎn)經(jīng)營也主要依托國內(nèi)市場。
“許多歐洲老牌企業(yè)在技術(shù)、人才、渠道、管理、經(jīng)驗、品牌認(rèn)知度等方面的優(yōu)勢恰恰是國內(nèi)企業(yè)最欠缺、最孜孜以求的；通過成功的海外并購會真正達(dá)到優(yōu)勢互補、揚長避短的效果。”在馮飛看來，海外并購無疑是個“一加一大于二”的互贏之舉。
馮飛分析，在海外并購的征途上，今天的國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)不可同日而語，他們的優(yōu)勢是顯而易見的。“一是多年發(fā)展積累的財富，即資金優(yōu)勢；二是國家政策上的扶持為并購市場注入了動力；三是產(chǎn)業(yè)分工優(yōu)勢。與國外企業(yè)相比，國內(nèi)制造業(yè)擁有更低的成本、更高的生產(chǎn)效率以及產(chǎn)業(yè)化改革形成的加工組裝能力、相對完善的產(chǎn)業(yè)配套體系和健全的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。”
全球范圍的并購熱潮正滾滾而來。1月30日，來自《印度時報》的消息指出，印度政府一改往日限制企業(yè)尋求海外并購的保守態(tài)度，開始準(zhǔn)備醞釀出臺方案，旨在支持該國的小型企業(yè)實施海外并購。馮飛認(rèn)為，當(dāng)前國內(nèi)一些行業(yè)龍頭吸收合并海外優(yōu)勢企業(yè)的條件已經(jīng)成熟，必須以時不我待、當(dāng)仁不讓的氣魄主動參與到全球化的資源配置中去，從而站到國際競爭的風(fēng)口前沿。
立足現(xiàn)實，以智慧贏未來
應(yīng)該看到，海外并購是一道世界性難題。全球大多數(shù)并購交易或因談判無果，或因業(yè)務(wù)整合不利而以失敗告終。
國資委主任王勇就多次提醒中央企業(yè)，實施“走出去”戰(zhàn)略，必須立足企業(yè)發(fā)展實際，做到“準(zhǔn)確定位、發(fā)揮優(yōu)勢、量力而行”，防止“為了國際化而國際化”，防止嘩眾取寵搞“洋躍進(jìn)”。馮飛也表示，“切不可一味貪圖價格便宜或圖一時之名而盲目開疆?dāng)U土。”
“同時要對那些‘走出去’的企業(yè)多一些諒解和寬容，要允許他們失敗，允許他們試錯，通過大浪淘沙把好的企業(yè)留下來。”馮飛認(rèn)為，通過此次海外并購潮“不排除國內(nèi)未來有一流跨國企業(yè)黑馬殺出來”。
交易成功僅僅是個開始，留給并購雙方的還有漫長的磨合過程。
隨著近幾年國內(nèi)企業(yè)“走出去”閱歷和經(jīng)驗的增加，早前來自法律、溝通等方面的并購風(fēng)險已經(jīng)能很好地抵御，而發(fā)達(dá)市場穩(wěn)定的政局和完善的市場經(jīng)濟(jì)體系也為國內(nèi)企業(yè)解除了一些后顧之憂。相比之下，并購之后企業(yè)文化的整合才是他們面臨的最大的挑戰(zhàn)，文化的整合涉及國家文化的差異、人的行為規(guī)則甚至價值觀的改變，如何處理好這些無形的沖突是并購成功的關(guān)鍵。
馮飛認(rèn)為，對國內(nèi)企業(yè)來說，跨國并購最關(guān)鍵的就是要把被收購企業(yè)的技術(shù)團(tuán)隊穩(wěn)定下來。“產(chǎn)業(yè)技術(shù)的追趕不是聘幾個人就能實現(xiàn)的，知識與經(jīng)驗積累在技術(shù)人員的頭腦中，是最可寶貴的財富，因此要以最大的誠意和智慧把原有企業(yè)的技術(shù)力量穩(wěn)定下來，才能真正實現(xiàn)為我所用。”